Aksjeopsjoner Dcf

Med tiden har antallet regneark på denne siden også økt. For å hjelpe deg med å finne regnearket du måtte ønske, har jeg kategorisert regnearkene i følgende grupper. Bedriftsfinansierte regneark Disse regnearkene er mest nyttige hvis du er interessert i konvensjonelle selskaper finansiell analyse Det inkluderer regneark for å analysere et prosjekts kontantstrømmer og levedyktighet, selskapets risikoprofil, den optimale kapitalstrukturen og gjeldstypen, og hvorvidt den betaler ut hva det har råd til i utbytte. Disse programmene er bredt kategorisert i de som. risiko i en investering og dens hinder, samt vurdere investeringsavkastning nåverdien, intern avkastning, regnskapsavkastning. Evaluer den rette blandingen av gjeld og egenkapital i en bedrift og den rette typen gjeld for et firma. Eksempel hvordan mye et firma bør returnere til investorer og i hvilken form utbytte mot buybacks. Valuation Inputs Spreadsheets I denne delen finner du regneark som gir deg mulighet til å anslå den riktige diskonteringsrenten som skal brukes til firmaet ditt, og begynne med risikopremien i egenkapitalen og avslutte med kapitalkostnaden for firmaet ditt. Konverter RD og operasjonelle leieavtaler til aktiverte eiendeler. Estimere den riktige kapitalen utgifter og diagnostisere terminalverdiforutsetningene for å se om de er rimelige. Evalueringsmodellavstemming I denne delen finner du regneark som forener ulike DCF-tilnærminger - FCFE versus Dividend Discount Model, FCFE versus FCFF-modell, EVA versus kapitalkostnad og nettogæld versus brutto gjeldsveiledninger. Spreadsheets for billedverdier Hvis du er ute etter et regneark for å hjelpe deg med å verdsette et selskap, vil jeg anbefale et av disse ginzu-regnearkene. De trenger et stort antall innganger, men de er fleksible nok til å tillate deg å verdi omtrent enhver bedrift Du må bestemme om du vil bruke et utbytte, FCFE eller FCFF modell regneark Hvis du ikke har noen ide om hvilken som skal fungere for deg vil jeg foreslå at du prøver det riktige modellregnearket først. Fokuserte verdsettelsesark Hvis du har et klart valg når det gjelder modeller - stabil vekstutbytterabatt, 2-trinns FCFE osv. - kan du laste ned et regneark for den aktuelle modellen i denne delen. Vurdering av spesifikke typer selskaper Verdsettelse handler om unntak, og disse regnearkene er utformet for å verdsette bestemte typer selskaper, inkludert. Finanservicefirmaer. Mens utbytterabattmodeller pleier å være det valgte våpenet for mange, finner du en overskudd av egenkapitalavkastning her. Troubled firmaer Du vil finne et inntektsreguleringsskjema, en generell verdsettelsesmodell for verdsettelse av et firma som en drift og et regneark som gjør at du kan estimere sannsynligheten for at et uheldig firma ikke vil overleve. Private selskaper Du vil finn regneark for å justere diskonteringsrente og estimere illikviditetsrabatter for private selskaper. Yngre og høyvoksende bedrifter Du finner en inntektsgrense owth estimator samt en generell verdivurdering modell for høy vekst bedrifter i denne seksjonen. Multipler Du kan estimere egenkapital så vel som fast verdi multipler basert på fundamentals. Valuation i Acquisitions Du kan verdsette synergi i en acquiisition og analysere en leveraged buyout. Valuation av andre eiendeler I denne delen finner du en modell for verdsettelse av inntektsgenererende eiendomsmegling. Variantforbedring Regneark I denne delen finner du et regneark som forener EVA og DCF-verdsettelse, en modell for estimering av CFROI og en DCF-versjon av en verdiskapingsregneark. Basiske alternativprismodeller I dette sekretet finner du Black-Scholes-modeller for verdsettelse av kortsiktige opsjoner, langsiktige opsjoner og opsjoner som resulterer i utvanning av aksjer som garantier. I tillegg finner du regneark som konverterer Black - Scholes inngår i binomialmodellinnganger og bruker binomialmodellen til å verdsette alternativer. Rettighetsmodeller i bedriftsfinansiering I denne delen finner du tre baser I virkelige opsjonsmodeller - muligheten til å forsinke, muligheten til å utvide og muligheten til å forlate. I tillegg vurderes verdien av økonomisk fleksibilitet som et alternativ. Rentealternativsmodeller i verdsettelse I denne delen finner du modeller for å verdsette både en patent og et firma som eier et patent som et alternativ, naturressursfirmaer og egenkapital i dypt bekymrede firmaer. Disse regnearkprogrammene er i Excel og er ikke kopibeskyttet. Last ned dem og gjerne endre dem til dine egne spesifikasjoner. Jeg har videoguider tilgjengelig for noen av de mest tilgjengelige regnearkene håper jeg de er nyttige. Et annet punkt, jeg er ikke ekspert på Microsoft Excel og er ærlig mystified av noen av de quirky forskjellene mellom Mac-versjonen som jeg bruker og PC-versjonen som du sannsynligvis har hvis Du vil selvfølgelig forenkle regnearkets ferdigheter. Du kan selvfølgelig også ha en bok på Excel. En leser av dette nettstedet, Alex Palfi fra Tykoh Training, har vært snill nok til å tilby denne veiledningen til bruk og bygging s preadsheets Vær så snill å laste ned den og bruk den og deretter formidle din takknemlighet til ham. Diskontert kontantstrømanalyse. Det kan være vanskelig å forstå hvordan aksjeanalytikere kommer opp med virkelig verdi for selskaper, eller hvorfor deres målprisestimater varierer så vilt Svaret ligger ofte i hvordan de bruker verdsettelsesmetoden kjent som diskontert kontantstrøm DCF. Du trenger ikke å stole på analytikernes ord. Med noen forberedelser og de riktige verktøyene kan du verdsette et selskap s lager deg selv ved hjelp av denne metoden. Dette veiledning vil vise deg hvordan du tar trinn for trinn gjennom en diskontert kontantstrøm, en nalyse av et fiktivt selskap. Enkelt sett prøver diskontert kontantstrøm å regne ut verdien av et selskap i dag basert på prognoser for hvor mye penger det kommer til å gjøre i fremtiden DCF-analyse sier at et selskap er verdt alle de kontanter som det kunne gjøre tilgjengelig for investorer i fremtiden. Det beskrives som diskontert kontantstrøm fordi kontanter i fremtiden er verdt mindre enn tilfelle h i dag For å lære mer, se Essentials of Cash Flow og ta vare på rabatterte kontantstrømmer. For eksempel, la oss si at noen spurte deg om å velge mellom å motta 100 i dag og motta 100 om året. Sjansene er at du vil ta pengene i dag, Å vite at du kan investere 100 nå og ha mer enn 100 på ett år. Hvis du gjør den tenningen på hodet, sier du at beløpet du har på ett år, er verdt 100 dollar i dag - eller den nedsatte verdien er 100 Gjør den samme beregningen for alle kontanter du forventer et selskap å produsere i fremtiden, og du har et godt mål på selskapets verdi. Det er flere forsøkte og sanne tilnærminger til diskontert kontantstrømanalyse, inkludert utbyttemodellen DDM tilnærming og kontantstrømmen til fast tilnærming I denne opplæringen vil vi bruke den frie kontantstrømmen til egenkapitaltilnærming som ofte brukes av Wall Street-analytikere for å bestemme virkelig verdi for selskaper. Som investor har du mye å vinne ved å mestre DCF ana lysis For det første kan det fungere som en realitetskontroll til virkelig verdi priser som finnes i meglere rapporter. DCF analyse krever at du tenker gjennom faktorer som påvirker et selskap, for eksempel fremtidig salgsvekst og fortjenestemarginer. Det gjør også at du vurderer diskonteringsrenten , som avhenger av en risikofri rente, selskapets kapitalkostnader og risikoen sine aksjesider. Alt dette vil gi deg en forståelse for hva som driver delverdien, og det betyr at du kan legge en mer realistisk prislapp på selskapets lager. For å demonstrere hvordan denne verdsettelsesmetoden fungerer, vil denne opplæringen ta deg trinn for trinn gjennom en DCF-analyse av et fiktivt selskap kalt The Widget Company La oss begynne med å se på hvordan du kan bestemme prognoseperioden for analysen din og hvordan å prognostisere inntektsvekst. Les hvordan og hvorfor investorer bruker kontantstrømsbasert analyse for å avgjøre bedriftens ytelse. Vi forklarer de to primære verdsettelsesteknikkene DCF og Comparables som brukes til å forutsi fremtid aksjekurser. DCF og Comparables-modeller er mye brukt i verdivurdering av aksjer. Vi forklarer fordelene og ulemperne ved hver metode. Tune ut regnskapsstøyen og se om et selskap genererer de ting det trenger for å opprettholde seg. Hvorfor er kontantstrømmen så viktig, og hvilke skritt kan en bedrift ta for å forbedre den. Ofte stilte spørsmål. Når du foretar et boliglån, er betalt beløp en kombinasjon av rentebelastning og hovedstolsbetaling over. Les om å skille mellom kapitalvarer og forbruksvarer, og se hvorfor kapitalvarer krever besparelser og investeringer. Et derivat er en kontrakt mellom to eller flere parter, hvis verdi er basert på en avtalt underliggende finansiell eiendel. Begrepet økonomisk vollgrave, mønstret og popularisert av Warren Buffett, refererer til en forretningsevne til å opprettholde konkurransemessige fordeler. Ofte stilte spørsmål. Når du foretar et boliglån, er beløpet betalt en kombinasjon av rentebelastning og hovedstolsbetaling over. Les mer for å skille mellom mellom kapitalvarer og forbruksvarer, og se hvorfor kapitalvarer krever besparelser og investeringer. En derivat er en kontrakt mellom to eller flere parter, hvis verdi er basert på en avtalt underliggende finansiell eiendel. Begrepet økonomisk vollgrav, myntsatt og popularisert av Warren Buffett, refererer til en forretningsevne til å opprettholde konkurransemessige fordeler. DCF-verdivurdering The Stock Market Sanity Check. For de fleste synes diskontert kontantstrøm DCF-verdivurdering som en form for økonomisk svart kunst, best igjen til Ph D s og Wall Street tekniske veivisere DCF intricacies innebærer komplisert matematikk og finansiell modellering, men hvis du forstår de grunnleggende konseptene bak DCF, kan du utføre konverteringskalkyler for å hjelpe deg med å ta investeringsbeslutninger eller verdsette små bedrifter. Denne artikkelen vil diskutere noen praktiske applikasjoner. Anvendelser La oss starte med en kort oversikt DCF er en verdsettelsesmetode som kan brukes til private selskaper. Det prosjekterer en rekke fremtidige kontantstrømmer, EBITDA eller e arnings og deretter rabatter for tidsverdien av penger som vanligvis bruker selskapets egen vektede gjennomsnittlige kostnaden for kapital WACC over en periode på fem til 10 år Summen av alle fremtidige neddiskonterte strømninger er selskapets nåverdi. Profesjonelle forretningsbedømmerer inkluderer ofte en terminal verdi ved utgangen av den forventede inntjeningsperioden, og de kan også søke rabatter for småbedriftsrisiko, mangel på likviditet eller aksjer som representerer en minoritetsinteresse i selskapet. Et surt test for å verdsette en offentlig aksje DCF er en blå båndstandard for verdsettelse av privateholdige selskaper kan det også brukes som en syreprøve for børsnoterte aksjer. Offentlige selskaper i USA kan ha PE-forhold som bestemmes av markedet som er høyere enn DCF. Dette gjelder spesielt for mindre, yngre selskaper med høyt kapitalkostnader og ujevn eller usikker inntjening eller kontantstrøm Men det kan også være tilfelle for store, vellykkede selskaper med astronomiske PE-forhold. For eksempel, la oss gjøre en enkel DCF test for å sjekke om Apple-aksjen var ganske verdsatt på et gitt tidspunkt. I juni 2008 hadde Apple en markedsverdi på 150 milliarder. Selskapet genererte driftsstrøm på rundt 7 milliarder per år, og vi vil tildele en WACC på 7 til Selskapet, fordi det er økonomisk sterkt og kan øke egenkapitalen og gjeldskapitalen rimelig. Vi vil også anta at Apple kan øke sin operasjonelle kontantstrøm med 15 per år i løpet av 10-årsperioden, en noe aggressiv antagelse fordi få selskaper er i stand til å opprettholde slik høye vekstnivåer over lange perioder På denne bakgrunn ville DCF verdsette Apple til en markedsverdi på 106 3 milliarder kroner, 30 under aksjekursen på den tiden. I dette tilfellet gir DCF en indikasjon på at markedet kan betale for høyt av en pris for Apples aksjefond Smart investorer kan se på andre indikatorer, for eksempel manglende evne til å opprettholde kontantstrømvekst i fremtiden, for bekreftelse. Viktigheten av WACC på aksjemarkedet Valu Ation Å gjøre bare noen få DCF-beregninger viser sammenhengen mellom selskapets kapitalkostnad og verdsettelse. For store offentlige selskaper som Apple, har kapitalkostnadene en tendens til å være noe stabil. Men for små bedrifter kan denne prisen svinge betydelig over økonomisk og rentesykluser Jo høyere et selskap s kapitalkostnad, desto lavere er DCF-verdsettelsen. For de minste selskapene under 500 millioner i markedsverdi kan DCF-teknikere legge til en størrelsespræmie på 2-4 til selskapets WACC for å ta hensyn til ekstrarisiko. Under kredittkrisen i 2007 og 2008 økte kapitalkostnaden for de minste offentlige selskapene ettersom bankene strammet utlånsstandarder. Noen små offentlige selskaper som kunne banke banklån på 8 i 2006 måtte plutselig betale 12-15 til sikringsfond for stadig mindre kapital Ved å bruke enkel DCF-verdivurdering, la oss se hva virkningen av økende WACC fra 8 til 14 ville være på et lite offentlig selskap med 10 millioner i årlig kontantstrøm og projisert årlig kontantstrømvekst på 12 over en 10-årig nåverdi av selskapet 8 WACC nåverdi av selskapet 14 WACC. Decline i netto nåverdi. Konsern i netto nåverdi. Basert på den høyere kapitalkostnaden, er selskapet verdsatt til 38 6 millioner mindre, noe som representerer en verdiendring på 26 9. Oppbygging av et selskap s Verdi Hvis du bygger et lite selskap og håper å selge det en dag, kan DCF-verdsettelse hjelpe deg med å fokusere på det som er viktigst - genererer jevn vekst på bunnlinjen I mange små bedrifter er det vanskelig å projisere kontantstrøm eller inntjeningsår inn i fremtiden, og dette gjelder spesielt for selskaper med svingende inntjening eller eksponering for konjunktursykluser. En bedriftsvurderingsekspert er mer villig til å projisere voksende kontantstrømmer eller inntjening over en lengre periode da selskapet allerede har demonstrert denne evnen. En annen leksjon undervist av DCF-analyse er å holde balansen så rent som mulig ved å unngå overdrevne lån eller andre former for innflytelse Aw arding aksjeopsjoner eller utsatt kompensasjon planer til et selskap s toppledere kan styrke et selskap s appell for å tiltrekke seg kvalitetsstyring, men det kan også skape fremtidige forpliktelser som vil øke selskapets kostnaden av kapital. Bottom Line DCF verdsettelsen er ikke bare økonomisk rakett vitenskap Det har også praktiske applikasjoner som kan gjøre deg til en bedre aksjemarkedsinvestor fordi den tjener som en syreprøve av hva et offentlig selskap ville være verdt hvis det ble verdsatt det samme som sammenlignbare private selskaper Astute, verdsinnede investorer bruker DCF som en indikator for verdi og også som sikkerhetskontroll for å unngå å betale for mye for aksjer i aksjer eller til og med et helt selskap. Renten som et institusjonsinstitutt gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 En statistisk tiltak av spredningen av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En akt gikk den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven, wh ich forbudt kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til hvilken som helst jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske Bureau of Labor. The valuta forkortelse eller valutasymbol for den indiske rupee INR, valuta India Rupee består av 1.An første bud på et konkurs selskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet Fra et basseng av tilbudsgivere.